基于动态Nelson-Siegel模型的国债管理策略分析

China economic quarterly ›› 2010 , (04) : 219-242.

Author(s)：

余文龙
1
;
王安兴
2

Affiliation(s)：

1 上海财经大学金融学院
2 纽约州立大学Albany分校

Classification number：

F224;F832.51

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GB/T 7714

余文龙,王安兴等.基于动态Nelson-Siegel模型的国债管理策略分析[J].经济学,2010(04):219-242.

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Abstract

本文研究动态Nelson-Siegel模型在中国国债市场上的定价能力、预测能力和套期保值能力。实证发现动态模型对国债利率的样本内定价效率高,适用于中期债券定价;应用于动态预测未来市场利率,预测效果显著优于其他时间序列模型,超出了传统的无套利均衡模型;采用该模型下的久期向量免疫技术,能为国债组合提供更好的动态套期保值效果。本研究在中国国债组合积极和消极管理策略中具有实用价值。

Keywords

状态因子;预测;套期保值

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